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上周 FED 主席葉倫重申漸進式升息態度,加上歐洲選舉議題暫告段落,國際市場變數消退,景氣力撐高收益債市基本面行情。根據彭博統計至 3/21,美銀美林全球高收益債券指數、美國高收益債券指數近周分別上漲 0.57%、0.63%,今年迄今各自漲逾 2.08%、1.73%,相較於全球公債指數近周僅揚 0.39、今年迄今反而下跌 0.68%,突顯高收益債券趁勢抬頭的表現。

富蘭克林華美全球高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示,從基本面來看,聯準會升息舉措,有助於強化美國廣泛經濟活動的強健表現,尤其在勞動市場的正向發展,家庭支出持續溫和增長,企業固定投資較為穩固,足以提升企業與消費者的信心。

隨著聯準會的短期利率朝向中性水位前進,將對經濟帶來影響,但也隨著聯邦基金利率愈趨近中性水位,將給予聯準會更充足的政策調整空間,以應政策逆轉的需求發生,估計美國升息之初對於發債企業不會有太大影響,也將降低投資人對企業財務槓桿偏高的疑慮,預期高收益債仍將具備吸引資金停泊的能力。

謝佳伶表示,針對能源高收益債,之前基本面利多已大致反應,日前隨著整體美國高收債市回檔,籌碼面或許有觀望姿態,但伴隨油價基本面不至於因短線變化而動搖,且伴隨景氣支撐高收益債基本面行情下,長線仍有可為之處,惟因國際之間對於油量需求的增減產動態將為持續關注的指標,建議可以在市場震盪之際,分批布局高收益債基金。

風險評估上,謝佳伶表示,由於聯準會將聯邦基金利率維持在零的水準已長達一段時間,即便聯準會本次調升利率,但與歷史水準相比依舊偏低水位,惟因美國具有穩健的經濟基本面支撐下,預期短期利率將漸進上移,使聯邦基金利率回歸至中性水位,且有許多因素如:升息增速、油價走勢、政策兌現等進展均將牽動長期利率的走勢,進而影響市場風險偏好,對於長天期債券價格波動難料,可能有增加相關投資標的淨值波動度之疑慮,投資前須多加評估,建議投資人選擇短天期債券以及美國高收益公司債為投資主軸。

由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。

此外,本基金可投資於美國 Rule 144A 債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險,本基金可投資 Rule 144A 債券之比重限制及相關風險,請詳閱基金公開說明書。

基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率。基金淨值可能因市場因素而上下波動。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。該基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站 www.FTFT.com.tw 揭露各配息型基金近 12 個月內由本金支付配息之相關資料供查詢。投資人於申購時應謹慎考量。* 本公司亦將視收益分配侵蝕本金之情況,適時檢討配息率之適當性,且將視市場狀況重新評估配息率之訂定是否合理,故實際配息率可能改變。

以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果,亦不代表對特定基金之買賣建議,基金不同於指數,基金可能會有中途清算或合併等情形,投資人無法直接投資指數。

本基金經金融監督管理委員會核准或同意生效,惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。投資人申購前應詳閱本基金之公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理













▲因應老後未來的經濟收入,壽險業者建議民眾可善用專家代操、且具穩定又能配息的類全委保單,做為退休規劃的工具之一。(圖/記者官仲凱攝)

記者官有信用瑕疵貸款仲凱/台北報導

近年來台灣民眾退休意識高漲,在年金改革議題陷入膠著之際,壽險業者建議民眾可選擇透過委託專業團隊投資代操的類全委保單,既能控制風險又能配息的特色,可幫助保戶創造穩健收入和現金流入,做為進行退休規劃的工具,讓老年的經濟生活可以安心不擔憂。

富邦人壽表示,在未來隨著國人平均餘命逐年提高,民眾退休後的生活開支、保健需求甚至是長期照護費用,無論是屆齡退休的中老年人、工作穩定的青壯年或是社會新鮮人,都必須及早準備,因此連結債券型基金的類全委保單具穩健收息原則,更適合喜愛穩定現金流的退休族群。

以富邦人壽今日推出的「月月興利」類全委保單為例,屬後收型躉繳保單,以新台幣計價,投保年齡限制為0~80歲,適合各族群需求,每年提供年度加碼提解機制,以達到收益鎖利功能;另外帳戶還設計有每月領取現金的「現金撥回」機制及提解金額再投入帳戶的「單位數撥回」機制,保戶可自由轉換。

不過壽險業務員也提醒,類全委保單雖說都交由專業團隊代操,但保戶仍是要瞭解風險屬性,畢竟投資績效是由保戶「自負盈虧」。此外更要注意別斷然解約,否則會有被扣高額費用的風險。

▼富邦人壽建議各族群資產配置比較。(圖/記者官仲凱製表)





本息平均攤還法

每期償還固定的本息總額,但本金與利息所佔比例每期都不同,本金部分逐漸增加、利息部分則逐漸減少。

放款個人信用貸款利率比較整合負債利率

是金融機構授信業務的其中一種,依期間的長短可分為短期授信、中期授信及長期授信,除此之外也可分為擔保授信及無擔保授信。

股票質借

當手中持有股票又有短期資金週轉的需求,可向銀行提出申請股票質押貸款,經銀行核淮後申請人持「證券存摺」向集保公司辦理質權設定完成後,銀行即可撥款。

信用評分

信用評分為衡量信用申請者違約或逾期風險所計算的一種數值。放款機構利用它對所有申請信用的消費者加以排序,決定信用申請者是否符合資格,及其可貸款金額與適用利率,銀行會依申請者的年資、薪資等等做一個快速篩選,一旦分數不足,即無法申請貸款。

保單借款

保險人有資金需求時,可以用自己的保單來向保險公司質借,只要被保險人投保超過一定期間,保單就有一定的價值準備金,保戶即可提出申請保單質借。

帳戶管理費

銀行為節約成本所訂定,若存戶存款金額未達銀行標準,又沒有辦理銷戶,銀行就會收取帳戶管理費。一般申請貸款而辦理的帳戶,也會收取帳戶管理費。

票貼

憑未到期票據去銀行辦理貼現,但銀行通常會接受的客票必須是公司皆為正常營運的應收票據,此種借款方式即是「調現」、「票貼」。銀行通常僅會給予票款約八成的貸款額度,並需要以客票當作副擔保品,以票到期所回收的票款,來作為還款來源。如急需運用到現金,就可拿還未到期的票據先去銀行做抵押,換取資金靈活運用。

連帶保證人

按實務上的判例,連帶保證人等同於債務人,民法中未有「連帶保證人」的規定,針對連帶及保證於民法中的相關規範有債編第四節「多數債務人」與第二十四節「保證」兩種定義。

連帶債務(即多數債務人)乃出自於民法§272條:數人負同一債務,明示對於債權人各負全部給付之責任者,為連帶債務。而保證之意義係出自於民法§739條:稱保證者,謂當事人約定,一方於他方之債務人不履行債務時,由其代負履行責任之契約。但保證人尚擁有先訴抗辯權,在債權人未就主債務人之財產強制執行而無效果以前,保證人對於債權人得拒絕清償(民法§745)。

由於保證人尚有保證人之先訴抗辯權保障權益,債權人針對債權保全時需先對主債務人之財產強制執行,待無效果後,方能對保證人之財產強制執行,債權回收上需耗費不少時間。故債權人多在契約中將保證人附帶「連帶」二字,使保證人成為連帶債務人,該筆債務成為連帶債務,造成連帶保證人與主借款人負同一債務的狀況,致達成民法§272條之要件。而連帶債務之債權人,得對於債務人中之一人或數人或其全體,同時或先後請求全部或合法民間貸款一部之給付,連帶債務未全部履行前,全體債務人仍負連帶責任(民法§273),因此在法律關係上,連帶保證人等同於連帶債務人。

循環型貸款

貸款依還款方式可分為本息攤還貸款與循環型貸款,本息攤還貸款為核貸後依約定的貸款年限,按期攤還每期償還本金及利息;而循環型貸款則是指銀行核定一個額度,於額度內循環動用的貸款方式

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柴靜怡

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